查爾斯·布蘭迪（Charles Brandes，1943年－）是美國著名的價值投資大師、企業家與慈善家，為布蘭迪投資合夥公司（Brandes Investment Partners）的創辦人。他被譽為價值投資之父班傑明·葛拉漢（Benjamin Graham）最正統的傳人之一，以嚴格執行葛拉漢的「安全邊際」原則並將其推廣至全球股市而聞名。在超過四十年的職業生涯中，布蘭迪不僅管理過規模突破千億美元的資產，更透過著作與實踐，成為當代逆向投資（Contrarian Investing）與全球價值投資領域的標竿人物。

背景與早年經歷

查爾斯·布蘭迪出生於美國賓夕法尼亞州的匹茲堡。他在學術生涯早期展現了對經濟學的濃厚興趣，隨後進入巴克內爾大學（Bucknell University）就讀並取得經濟學學士學位，之後在聖地牙哥州立大學（San Diego State University）繼續深造。

布蘭迪投資生涯最關鍵的轉折點發生在 1970 年代初期。當時他在加州聖地牙哥的一家證券經紀商擔任分析師，偶然得知價值投資大師班傑明·葛拉漢當時正居住在附近。布蘭迪多次登門拜訪，並有幸在葛拉漢晚年與其進行深入交流。這段師徒般的情誼讓布蘭迪深刻領悟了《證券分析》與《聰明投資者》中的核心思想。在葛拉漢的直接啟發下，布蘭迪決定放棄當時流行的技術分析或動能投資，全身心投入價值投資的懷抱。

職涯發展

1974 年，布蘭迪在聖地牙哥創立了布蘭迪投資合夥公司（Brandes Investment Partners）。創立之初，正值美國股市因石油危機與惡性通膨而陷入嚴重崩盤，當時市場氣氛極度消沉，但布蘭迪卻視之為實踐葛拉漢理論的最佳時機，大膽買入被市場拋棄的低價優質股。

在接下來的數十年間，布蘭迪將公司發展成為全球領先的投資機構之一。與多數避險基金聚集在紐約華爾街不同，布蘭迪刻意將總部設在遠離金融中心的聖地牙哥，以避免受到市場短期情緒與噪音的干擾。隨著公司戰績卓著，其管理資產規模（AUM）在 2007 年巔峰時期一度超過 1,110 億美元。

布蘭迪在投資界活躍了近半個世紀，直到 2018 年 2 月，他才正式從公司董事長職位上退休。即便在退休後，他依然是價值投資界極具分量的精神領袖。

投資風格概述

查爾斯·布蘭迪的投資風格可以概括為「嚴格的全球價值投資」。他始終堅持尋找市場價格遠低於內在價值的公司，並強調「安全邊際」（Margin of Safety）的重要性，以抵禦市場的不確定性風險。

他的核心理念在於「逆向操作」。布蘭迪認為，市場在短期內往往是失去理性的，會因為恐慌或過度樂觀而導致股價與價值脫節。因此，他偏好在市場最悲觀、最無人問津的行業或地區中尋找機會。不同於早期的價值投資者僅局限於美國本土，布蘭迪是較早將價值篩選標準應用於全球市場的先行者，他認為透過全球化的分散投資，可以發現更多被忽視的估值窪地，進而降低投資組合的波動性。

最為人稱道的事蹟

布蘭迪最令人印象深刻的紀錄，在於他多次在市場極端泡沫時期保持冷靜。在 1990 年代末期的互聯網泡沫中，當科技股估值瘋漲時，布蘭迪堅持不買入任何他不理解或估值過高的科技股，即便當時這導致他的業績在短時間內落後於大盤。然而，當 2000 年泡沫破裂後，布蘭迪的基金不僅避開了崩盤，更因持有傳統價值的實體企業而獲得優異報酬。

據報導，截至 2007 年，布蘭迪旗下的「美國價值權益基金」在過去 5 年、10 年及 15 年的績效均擊敗了標普 500 指數。他對日本市場的長期布局也是其經典案例，在 1990 年代日本資產泡沫破滅後，他以極低成本買入大量日本優質企業，展現了極強的耐性與眼光。

此外，他將其投資哲學彙整成書，最著名的著作包括《價值投資今日觀》（Value Investing Today）以及《布蘭迪談價值》（Brandes on Value），這些書籍至今仍被視為學習價值投資的必讀經典。

影響力與地位

查爾斯·布蘭迪在投資界被視為「葛拉漢學派」的現代守護者。他證明了即便在現代高頻交易與複雜金融衍生品充斥的市場環境下，葛拉漢那套看似「過時」的帳面價值與現金流分析依然能夠創造卓越的長期回報。

他對全球投資界的貢獻不僅在於其資產管理的成功，更在於他推動了全球價值投資的制度化。許多當代的基金經理人都曾受其著作影響，學習如何在危機中保持理性。他在《富比士》美國 400 大富豪榜上長期榜上有名，但他更為人敬重的是其對於紀律的堅持。他常說：「價值投資是永恆的，它在今天與一百年前一樣有效。」這句話已成為無數價值投資者的座右銘。

參考資料

1. Charles Brandes, Value Investing Today, McGraw-Hill.
2. Brandes Investment Partners Official Website - "Our Philosophy".
3. Forbes Profile: Charles Brandes.
4. Wikipedia: Charles Brandes.
5. Institutional Investor: "Charles Brandes and the Orthodoxy of Value Investing".